Что делать с активами в России? Покупать ли доллары по текущим ценам?

Развивающиеся страны не investable, это относится ко многим странам.

Разумно ли сейчас покупать доллары? У инвестора изначально должна быть долгосрочная стратегия, чтобы не реагировать на определенные события.

Не стоит держать накопления в валютах, активах развивающихся стран.

Что делать с рублем? Нужно оставлять то количество рублей,  которое нужно для того чтобы вести деятельность и финансировать текущие расходы в России, а долгосрочные средства переводить в доллары. Но сложно сказать стоит ли делать это в текущей ситуации на панике. Покупка доллара на длинном горизонте - это в принципе правильная вещь.

В России можно зарабатывать, а сберегать в качественных активах за рубежом.

‍

Стоит ли сейчас воспользоваться ситуацией падения и купить индекс или отдельные бумаги?

Крупная капитализация в России представлена в основном компаниями с низким уровнем качества, по большей части сырьевые компании, либо компании инфраструктурные.

Какие-то отдельные компании создающие акционерную стоимость, с признаками высокого качества на российском рынке есть.

Стоит ли сейчас вкладывать в российскую недвижимость?

Недвижимость - актив с длинной дюрацией, актив с большим количеством будущих выплат. Вопрос в том, сколько денег он будет приносить эти ближайшие 20-30 лет и с какой вероятностью эти суммы реализуются?

Кризис 1998 года, индекс РТС и рынок недвижимости: индекс РТС очень сильно обогнал при восстановлении рынок недвижимости. Если к примеру взять рынок недвижимости в Турции, она практически не выросла за 10 лет, но можно было получать доходность в долларах 5-6% годовых, чего не скажешь о рынке акций.

Рынок недвижимости с лагом в 6-9 месяцев реагирует на кризис происходящий на фондовом рынке. 

Если мы увидим сейчас балансировку курса доллара на уровне 85-90 или выше, то скорее всего ЦБ для поддержки валюты поднимет % ставку, ее поднятие повлияет на стоимость ипотеки, что повлияет на спрос на недвижимость.

Поэтому пока рано вкладываться в недвижимость.

Американские акции и облигации.

NASDAQ скорректировался со своих максимумов на 20%, это близко к переходу в медвежий рынок. Многие сегменты, где были признаки пузыря просели на 50-60%.

Средний срок медвежьего рынка - 2,5 года.

Сложно предсказать каким будет следующее падение.

Длинные и обыкновенные облигации снизились на 7%, Типсы длинные на 9% с начала года.

В условиях, когда будет падать рынок акций, скорее всего и типсы, и обыкновенные гос облигации будут вырастать.

‍

Энергетический сектор.

Из-за политической нестабильности нефть скорее всего будет достаточно высоко.

Это будет большим плюсом для западных нефтяных компаний.

Трудно прогнозируемая индустрия, в связи с развитием зеленой энергетики.

Из-за больших ожиданий от зеленой энергетики было существенное недоинвестирование в разработку новых месторождений и текущие месторождения тоже недокапитализированы. Такая позиция может способствовать поддержанию достаточно высоких цен на нефть.

‍

Металлургические компании в РФ.

Металлургия - это очень циклическая отрасль.

Периодически показывают хорошие финансовые результаты, но большинство из них привязаны к экономическому циклу.

Не стоит рассматривать для долгосрочных инвестиций, кроме ГМК Норникель.

Как могут дальше развиваться события и возможные действия?

Всё очень непредсказуемо.

Возможные сценарии развития событий: 

Быстрый сценарий - ДНР и ЛНР укрепляют свои границы и дальше происходит переговорный процесс. Такой сценарий наиболее приемлем, в том числе для инвесторов в российские активы. Санкции не будут слишком жесткие.

Иранский сценарий - длинная война с политическими последствиями, смена режима в стране, захват новых территорий. Данный сценарий принесет намного более жесткие санкции, рубль ожидает девальвация последовательная и продолжительная. С течением времени возможны ограничения по экспорту нефти.